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新能源汽车行业点评:特斯拉Model3首批交付,采用21700新型锂电池

发布时间:2017-07-31    研究机构:浙商证券

投资要点。

Model 3 使用21700 新型圆柱形电池提供动力。

不同于在Model S 和Model X 上使用的18650 圆柱形电池,Tesla 在Model3 上使用的是21700 圆柱形电池,其较18650 型电池有如下优势:1)电芯能量密度更高,据媒体报道,能量密度在300Wh/kg 左右,较Tesla 此前使用的18650电池的250Wh/kg 约提高20%。2)电芯体积更大,故在同等电量要求下,所需电芯数量减少,从而减少Pack 内部金属连接件数量及设计复杂度,有助增加可靠性。据媒体报道,Model 3 的电芯数量不到5000 节,而此前Model S 90D的电芯数量为7104 节。

我们认为,作为全球电动汽车龙头企业,Tesla 在电池选型方面的经验,将为中国锂电产业提供一定参考。目前,智慧能源、亿纬锂能等中国厂商已着手开展21700 型锂电池的研发与产业化。

Model 3 的交付将促进中国纯电动乘用车产业的发展。

我们认为,在Tesla Model 3 的影响下,中国纯电动乘用车将加快普及,中高端车型投放将增加,凭借综合性价比降低对补贴的依赖。中高端车型在纯电动乘用车中的占比提高,将促使动力锂电产业链加快技术升级,提高安全性、能量密度、使用寿命等指标。我们预计,2017 年我国新能源汽车产量有望达到69 万辆,同比增长1/3,其中纯电动乘用车有望达到42.5 万辆,占比超过6成,同比增长61.6%。

投资建议。

我们认为,该事件或将为新能源汽车板块带来事件性催化,建议关注:国轩高科(动力锂电池)、杉杉股份(正负极材料)、多氟多(002407)(六氟磷酸锂)、华友钴业(三元电池用钴)、智慧能源(圆柱形锂电池)等标的。

风险提示。

新能源汽车推广或不达预期,新科技产业化存在一定程度的试错风险。

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